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商业周刊:德国央行或将决定欧元区生死

发布时间: 2011年12月16日 11:34 来源:腾讯财经  【字体:

  腾讯财经讯 北京时间12月17日,《商业周刊》刊登题为《德国央行或将决定欧元区生死》的评论文章,现全文主要内容摘要如下:

  为了平息愈演愈烈的欧元区主权债务危机,德国央行已经向欧洲央行提供了0.5万亿欧元的贷款,这些钱能够决定欧元的命运吗?

  非自愿贷款的无奈,就如同你的孩子偷刷了你的信用卡而你不得不硬着头皮去还款的感觉。你的孩子为了能再刷你的信用卡,一次次地承诺自己会还钱给你,但是却从未兑现过自己的诺言,而你要替他还的钱却越来越多。在某种程度上,这样的事情会让你非常沮丧,因为你知道你的钱可能再也无法收回来。

  同样的事情正在欧洲上演:除了欧洲央行银行家们之外,德国的央行也在扮演着“无奈的父母”的角色。对于德国央行最终会不得不拿出多少钱来拯救欧元和欧元区,我们并不知晓。德国的决策者们不愿意谈论这一话题,而这个数字的计算也不是什么令人开心的事情。实际上,德国之外的媒体也并没有将太多的注意力放在该问题上。然而,可以肯定的是,这是很大很大一笔钱,大到或许可以成为决定欧元区将继续存在还是分崩离析的最大因素之一。

  众所周知,过去一周很热闹。澳大利亚央行、欧洲央行、英国央行纷纷宣布下调基准利率,紧接着,欧盟峰会在上周六召开,就欧元区如何解决债务危机进行磋商。虽然欧盟各国(除英国外)同意制定一份促进欧元区经济一体化的新财政契约,实施更严格的预算规则和对违规国家的自动制裁机制,但是,对于是否以及何时采取更果断的举措以遏制危机,仍存在不确定性。这一结果让欧元区共用货币——欧元再次承受重压。

  这让我突然想到了欧洲央行曾推行的“Target2”计划,该计划是欧洲央行启动的一种非常重要的银行家支付系统,即为第二阶段目标支付体系。早在主权债务危机爆发之前,该体系就已经被付诸实践。通过该计划,德国央行已经自动向欧洲央行提供了4950亿欧元的贷款。这笔数额巨大的贷款在很大程度上平衡了欧元区受困国家(包括希腊、爱尔兰和葡萄牙,以及后来的西班牙、意大利甚至法国)所需的大规模借贷。

  如果欧元区最终因主权债务危机恶化而变得四分五裂的话,德国央行的“4950亿欧元”很可能就会打水漂。从这一点来看,德国有足够充足的动力来保持欧元区的完整性。德国经济研究所(IFO)主席辛恩(Hans-Werner Sinn)指出:“如果欧元区崩溃,那么德国提供的贷款就会处于危险之中。从目前的实际情况来看,这可能是德国在欧元区所遇到的最大威胁。”

  有分析人士指出,欧元区接下来会发生什么,主要取决于德国让其央行再为欧洲央行提供资金支持的意愿有多强烈。显然,德国的贷款,将会为南欧那些垃圾债务提供支撑。毫无疑问,德国现在面临一种进退两难的抉择。

  本评论作者彼得•克伊(Peter Coy),是《商业周刊》的经济编辑。(米娜)



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