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每日电讯报:法国缺少的是可信度

发布时间: 2011年12月16日 11:34 来源:腾讯财经  【字体:

  腾讯财经讯 北京时间12月17日,《每日电讯报》刊登题为《法国缺少的是可信度》的评论文章,现全文主要内容摘要如下:

  日前,欧洲央行(ECB)管理委员会成员、法国央行行长克里斯蒂安•诺亚(Christian Noyer)公开表示,信贷评级机构威胁要下调法国“AAA”信贷评级的做法并不妥当和公平,并称如果说有哪个国家应该被降级的话,那么这个国家势必是英国。在这位央行行长看来,相比较法国而言,英国的赤字更多,债务负担更重,通货膨胀率居高不下,经济增长率还低。

  诺亚的这一举动,让我们不难看出,法国人的骄傲受损。诺亚认为,如果评级机构真的下调法国信贷评级,更多的是出于政治因素而非经济考量,这也就意味着这样的降级将会成为一场阴谋。

  诺亚的上述观点正确吗?

  在我看来,他错了,以下是我的理由:

  首先,诺亚患了健忘症。早在2009年5月,国际知名评级机构标准普尔就曾警告称,如果英国政府推行行之有效的举措来削减赤字的话,那么英国很可能无法保住“AAA”信贷评级。英国当时的处境和现在的法国没什么两样。

  幸运的是,英国出现了全国选举,戈登•布朗(Gordon Brown)被赶下首相宝座,英国联合政府上台。自那以后,一系列旨在削减赤字的举措陆续出台,随之而来的是,所有的信贷评级机构不再威胁要下调英国的信贷评级。之所以会有这样的结果,不仅仅是因为新政府推行了旨在缓解市场担忧的正确政策,还因为该政府采取了果断的行动。

  本周一,法国总统萨科齐自己承认,“现在最重要的是,我们经济政策和削减支出策略的可信度。”显然,这位承受重压的总统是正确的。法国之所以遭到降级的威胁,不是因为政治不稳,而是因为缺乏可信度。

  从某种角度来看,诺亚关于“英国金融状态比法国还要糟糕”的说法是真实的。英国和法国的公共部门债务在国内生产总值中所占的比例都在85%左右,但是,当英国的私营部门债务逐渐增加时,该国就被列入全球债务状态最糟糕国家的行列。数据显示,英国今年的年度赤字在国内生产总值中所占的比例为8.4%,2012年将降至7.6%,而法国的同一比例分别为5.7%和4.5%。

  然而,在欧元区六大经济体中,法国的债务负担是最重的,国内银行业在不良国债中的风险敞口是最大的,因此是最容易受到攻击的。根据彭博社的数据,截至6月份,法国、意大利和德国需要偿还5190亿欧元的债务。因此,不仅仅是法国背负了沉重的债务负担,该国的银行业也因持有不良债务而承受巨大的潜在亏损风险。

  随着欧元区主权债务危机的进一步恶化,评级机构越来越不安,这也在情理之中。

  因为不属于欧元区,所以英国拥有属于自己的货币——英镑,拥有可浮动的汇率,而且英国可以掌控自己的利率,更不用说可以自行决定削减举措的轻重。

  此外,诺亚还声称英国的通货膨胀率比法国的高,认为这是英国信贷评级应该被下调的一个原因。

  要知道,评级机构关心的是,英国财政部和央行正在控制、解决赤字和寻求免受欧元区主权债务危机冲击的有效途径。然而,让诺亚失望的是,这样的事情是欧洲央行而非法国央行需要考虑的。

  就当前的实际情况而言,法国的金融状况要比英国的糟糕很多。面对债务困境,英国已经吞下了难以下咽的药片,而法国还没有可以吃的药,只能继续忍受疼痛。

  本评论作者达米安•里斯(Damian Reece),是《每日电讯报》的资深评论员。(米娜)



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